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金融考研就業:四大投行咨詢基金銀行丨就業待遇、前景深度對比分析

發表時間: 2019-08-12 14:32:01 編輯:金程網校

金融碩士以后就業方向有哪些?就業怎么樣呢?下面金程小編為大家帶來一篇文章:四大投行咨詢基金銀行丨就業待遇、前景深度對比分析供大家分享。

  很多同學在后臺咨詢小編,金融碩士以后就業方向有哪些?就業怎么樣呢?還多同學糾結到底是該去四大,還是投行,或是其他,下面金程小編為大家帶來一篇文章:四大投行咨詢基金銀行丨就業待遇、前景深度對比分析供大家分享,以下是原文。

  在討論行業的具體特征之前,我想先同大家聊一聊生意的本質和商業模式,這一問題實際和后面的東西密切相關,但卻不容易引起大家重視。我以為,任何求職的意向以及規劃,都離不開對商業模式的理解和探討。

  生意的本質:依靠一定的資源,產生收入,并追求剩余收入的最大化。這句話很簡單,但卻包含了兩個基本商業等式:

  1. 資產=負債+權益(第一句,依靠一定的資源產生收入)

  2. 剩余收入=收入-產生收入之代價(通俗地,利潤=收入-成本,第二句,追求剩余收入最大化)

  商業模式:一門生意通過生產何種產品/提供何種服務,來滿足何種人群的何種需求,最后通過何種方式賺取收入。在狹義的理解當中,商業模式意指前兩句,最后一句被稱為盈利模式。商業模式里涉及到的幾個關鍵因素為

  1. 何種產品/服務(product/service)

  2. 滿足何種人群(target customers)

  3. 何種需求(target demand)

  4. 如何產生收入(monetization)

  以上兩個常識性的等式以及關于商業模式的框架是幾乎所有商業問題的根基,亦是商業(金融)分析的根基,關于它們的關系以及進一步的延伸理解和分析,以后有時間我可以寫文章和大家再分享。具體到我們(畢業)找工作,選擇職業上,就你所傾心的行業/公司而言,我們就要非常清楚以下問題

  1. 這家公司的商業模式是什么?(產品/服務,客戶,需求,如何收費)

  2. 支撐它商業模式得以成功的資源是什么?(資產的構成,收入何以產生,產生收入的代價如何)

  一個一般的方法是:不同行業的商業模式基本不同,比較不同行業的公司,首先要比較各自的商業模式有何不同,所依賴的資源以及產生收入的方法、代價有何不同。同一行業的不同公司,主要比較它們在同一商業模式當中各個環節的競爭優勢。同一公司當中的不同職位,則比較它們對產生收入的直接貢獻程度和產生的代價比。

  一、 四大會計師事務所

  1. 很苦逼,真的苦逼,且是搬磚,真的搬磚。一天對著excel表格,眼睛會瞎掉的。

  2. 但是,它習得的技能是最hard的,也就是更像一門技術,如果你有四大的幾年經歷,你對公司財務相關的所有問題,基本就是專家

  3. Exit opportunities很好。不少四大的同學熬過苦逼的搬磚期,去到了VC/PE,去到了公司里當財務官,還有相當部分優秀的去到了上市公司當CFO,幾乎八成的上市公司的CFO都是四大出來的,這個簡直不能更誘人。CFO往往是公司上市之前進入,拿著公司的期權和高工資,搞完一單IPO搞兩年不想干了又去另外一家公司搞上市,同樣的再賺一遍,這種模式簡直爽!因為上市公司要找CFO,沒有比四大出來的人更懂財務了!

  4. 工作季節性波動大。忙季能和投行咨詢一樣忙,閑季可以一個月休假出去浪。

  5. 總體來說,我覺得能進四大作為職業起點也是相當不錯的選擇,主要是看重其未來發展的出口。

  二. 投資銀行(IBD)

  從生意的本質和商業模式的角度來說,投行(狹義上的IBD)是提供中介服務,去滿足公司的資本運作需求(包括股權債權融資,也包括重組并購和ABS等),通過向客戶收取傭金的方式來產生收入。投行依賴的資產分為自身的資產負債表和隱形資產(典型的如客戶關系等)。廣義上的投資銀行,還包括研究部門,交易部門以及自營部門等等,當然也包括任何公司都具備的人力,行政,財務以及銀行特殊的風控部門。對于投行的工作,有以下幾點大家可以參考:

  1. 投行的本質是中介服務,它需要服務于客戶。這一點的implication是,你可能需要做很多稱之為bullshit的“又臟又累又沒有附加值”的工作,這基本占據了所有投行初級分析師至少1/3的時間。比如,你需要把PPT做得非常漂亮,你需要把報告的格式,顏色,字體調整到看起來非常專業。但這些東西,絕大多數時候,真的只是看起來而已。還有一點,你需要根據客戶的需要來安排你的工作量,而不是你今天可以完成多少,這是為什么很多投行分析師天天晚上要工作到凌晨兩三點的原因之一。

  2. IBD是大投行里招的人數最多,流動性最大,且幾乎最苦逼的部門。因為IBD就是狹義的投行,它做的就是直接的中介服務,所以IBD的很多分析師的大部分工作就是整理材料,等材料,報材料,和律師一起搞材料,和會計師一起審材料,和team member一起寫材料。順便再做幾個參數都調整好的excel model,聽起來很高端,但其實高中生的水平more than enough.

  3. 投行直接產生收入的部門是IBD,資產管理,研究服務,交易等等。這些他們稱之為前臺,因此,這是投行的商業模式里最核心的部分,自然重要程度要比其他重要很多,也比較難進。當然,資產管理和狹義的投行IBD,是完全兩種不同的模式。

  4. 投行的中后臺(人力資源、風控、行政、財務等)和其他任何公司的類似部門沒有太大的差別,不要因為它是投行,就要把它看得不一樣。更接近實際情況的可能是,你拿著同樣的工資,但是在投行里做財務工作量要加倍甚至更多(因為你要配合其他繁忙的交易部門)

  5. 除了少數(我武斷的估計不超過3成)的真愛之外,絕大部分分析師在兩三年之后會面臨轉型,如果你在投行的前幾年沒有很好的deal flow,你轉型之時可能會比較痛苦,極容易出現高不成低不就的情況。

  6. 投行轉PE和VC的其實真的不多。不要以為進了大投行,以后進買方就是輕輕松松的事,這絕對是一個誤解。究其原因,是因為兩個行業要求的skills,以及大家工作形成的mentality大相徑庭。投行更多的要帶有銷售的性質,你最核心的任務是make the deal happen(因為這樣你就可以抽傭金了),而不會去care這個deal 是否真的是fairly priced,這種mentality對買方來講,顯然是格格不入的。

  7. 投行真的很忙,而太忙了會變傻。這樣會讓雇主覺得給你百萬年薪(外資大行global pay年份好的水準)才不會虧。你要時刻從商業模式的鏈條去分析,你所處的職位到底為公司創造何種價值,公司為此要付出何種代價。太忙了人會變傻,例如,不少投行里的同學得自己很牛很smart。

  8. 投行的好處在于培養你一天工作16個小時是理所當然的思維,收入很高,當然還可以在不明真相的群眾面前裝逼。

  9. 投行是賣方,是中介。本質上和你在大街上看到的房屋中介無異。如果還不明白投行商業模式的本質,請參見第1點。

  以上9點大致分析了一些投行的基本情況,更多的是集中在狹義的投行。鑒于不少同學對投行有不切實際的幻想,我可能分析”真相”的部分居多。但不論如何,如若你對職業選擇沒有太明確的偏好,投行作為大學畢業生的職業起點還是非常不錯的,因為你要承認一個事實:有錢了,你才能任性。

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  三、咨詢公司

  咨詢公司和狹義投行在商業模式非常類似。它們通過向客戶提供某一商業問題的解決方案,收取客戶的傭金(咨詢費)產生收入。咨詢公司的模式相比投行會更加寬泛,面臨的商業問題也更加多樣化。這一類公司有如下特點可供大家參考:

  1. 第一點請參考投行部分的第一點,大同小異。所以咨詢顧問也會累得要死要活,半夜被客戶罵哭還要第二早趕著7點的飛機去笑嘻嘻的面對客戶。

  2. 咨詢公司的商業模式一直飽受爭議。一個簡單的邏輯是:一個剛大學畢業的學生憑借網上搜索,高級顧問(高級顧問也差不太多實際上)的言傳身教,然后做出一套方案給行業里擁有10年甚至20年的從業經驗的企業家/管理層,請問如何prove你比這些行業內部的人更懂,你的方案更有價值呢?我的智商一直沒有想明白這個問題,我猜想,咨詢公司內部實際上也沒想明白,所以現在越來越多咨詢公司僅僅靠一套咨詢方案無法忽悠客戶了,還得把方案執行,產生預期的效果

  3. 咨詢顧問起步的工作甚至比投行分析師還要bullshit。我當年在香港某咨詢公司,第一個月只做了一件事:買來香港所有的時尚雜志,然后統計每頁雜志上各大fashion brands投放了幾個廣告,然后輸入到Excel表格,然后給project manager,甚至連處理數據的資格都沒有,你只有產生數據的資格。干這種工作的狀態大概要持續至少兩年。

  4. 咨詢公司的好處在于沒有哪個行業可以讓你在如此短的時間了解商業環境和行業知識。盡管我上一點在抱怨每天數雜志廣告的事是bullshit,但恰恰也就是這個事,讓我知道hermes和gucci和lv和bvlgari等等它們的廣告策略有何不同,它們的品牌認知度有何差異,這個月的數廣告,讓我這個和fashion毫不沾邊的土人,竟然也變得洋氣了一點點!當你在咨詢公司工作兩到三年之后,你一定是所有行業里,對商業運營了解最多,行業知識最多的人(不一定深刻盡管)

  5. 咨詢公司要忽悠到客戶,需要你從商業運營的角度去思考問題,需要創造性思考。這一點是我認為咨詢公司最棒的地方。這也是咨詢公司區別于投行分析師最重要的不同。咨詢顧問為了提出切實可行(盡管最終大多數時候不那么可行)的咨詢方案,他們必須深入了解公司的經營每個環節,把他們自己當做公司的經營者,而不僅僅是像一個股票分析師那樣去分析這個公司,二者的position完全不同。也正因為如此,PE/VC等買方公司他們在招人的時候,更喜歡招具有扎實咨詢公司背景的人,而不是投行出來的。因為對行業,對公司運營的理解,二者完全具有不同的基礎和思維路徑。通常,財務分析師(投行,券商的研究員等),他們是不懂公司運營的。

  6. 咨詢公司的exit我個人認為是最好的。頂級的可以去到很多大的買方,原因見上一條。中等的也會有不少咨詢顧問轉入項目公司作為高級運營人員,當然也有一小部分繼續留在咨詢公司繼續往上升。各位有志去PE/VC行業的同學,我建議大家從咨詢公司起步,而非投行。

  7. 不承擔直接責任,不執行是咨詢顧問mentality的一個缺陷。嚴格來講,這是所有專業服務公司的問題,投行分析師同樣具有這個問題,但相對而言,咨詢顧問在這個方面更加明顯。很多咨詢顧問三五年之后就會形成一套完整的思考問題的“咨詢式”的框架,這實際上對繼續成長是不利的。另外,咨詢顧問,尤其是年輕的咨詢顧問,你很難有機會直接承擔責任,甚至輪不到你和客戶交流,你需要做的就是數雜志的廣告,然后聽候項目經理隨時差遣,這會改變你的mentality。

  8. 咨詢公司出差是所有公司之首。所以沒有談戀愛的要考慮能否繼續單身,談了戀愛的要考慮能不能長時間異地。雖然你base在上海,可能有些時候,一年當中你在上海的時間不超過3個月

  9. 錢很多,且開銷很少。這是要去咨詢公司的第二個原因。國內前三家的基本entry level大概在25萬左右,不一定對,供大家參考。

  10. 咨詢顧問都很聰明。整體來說,我接觸到的MBB的很多朋友甚至比我接觸到的大行里的朋友要聰明,而且聰明很多。但不要誤會,聰明只是一個中性詞,沒有褒義的意思,恩,你懂的。

  四、基金公司

  買方,本質和VC/PE一樣。只是一個針對二級市場,一個針對一級市場。基金公司的核心部門是投資研究部,所以如果你要考慮的是基金運營,人力資源,行政部,基金會計等職位,此處討論不適用。

  1. 工作方式比賣方(券商,中信中金這樣)的研究員要好很多,原因參見投行分析的第1條。基金公司的研究部分通常更注重實際的干貨內容,不需要形式上的東西,也不會寫規范的長篇大論的分析報告,都是點評,短評的方式居多。

  2. 短期壓力大。因為基金經理面臨業績考核,基金面臨贖回。因此,基金公司會受制于市場的短期波動,這會給員工造成較大的短期壓力。

  3. 錢多。國內前十的公募基金及部分私募基金的研究員起始待遇水平至少和MBB類似,有些甚至更高。通常一個典型的前十的公募基金研究員入職三年之后,月工資可以到4~5萬,但life style比咨詢公司好太多,畢竟買方,不用服務客戶,這點是質上的差異。

  4. Exit相對窄一些。因為二級市場的分析和研究框架針對性比較強,尤其是關注短期較多的情況下更是如此,不如一級市場投資獲得的技能更加transferable。所以大部分進入基金行業的同學,最終都繼續在行業里繼續工作。

  五、商業銀行

  以上幾個行業我都有過相關工作經歷,所以可能說得相對詳細一些,而接下來的幾個行業我并無實際的工作經歷,所以僅僅供大家參考。

  1. 商業銀行的有一些賣方買方結合的性質。它的商業模式分資產和負債兩端。資產業務簡單來理解就是放貸。負債業務簡單理解就是攬儲。對于新進的員工,絕大部分都是要從負債業務起步,甚至相當部分是從柜員起步,要經歷相當長時間之后才能接觸到資產業務。

  2. 資產業務的核心是信用風險的定價和控制。因此這一點決定了不可能讓沒有任何工作經驗的應屆畢業生從事,所以商業銀行的資產業務都是具備相當年限的工作經驗的員工才有機會接觸

  3. 負債業務的本質是銷售。如果你對銷售天生排斥,那很遺憾,你最好不要考慮進商業銀行,

  4. 關于總行和分行。你可以把國有銀行的總行想象成公務員或者類似的事業單位。聽著高端,但因為不涉及具體的業務,所以其實很無聊,且收入低,這個意義上,分行直接面對業務的崗位會更好。一些股份制銀行總行的市場部這樣的部門例外。

  5. 關于中間業務和表外。這一塊應該是未來商行要大力發展的方向,所以如果你對這一塊有相關的知識儲備和獨到的了解,那商業銀行會是一個很不錯的職業起點。商行的未來就靠你啊!

  6. 收入。我不知道有多少,但我知道同樣的應屆生起點,肯定比以上三類要低,而且低很多。但據說工作兩三年后的差異會趨于收斂,但我個人認為那是基于之前商業銀行有制度紅利,往后,我覺得這種靠制度紅利支撐的高工資會迅速消失。

  六、總結及雞湯

  綜合起來,希望大家可以從更宏觀更本質的商業模式去思考你想要進的公司,先分清是提供服務,還是提供產品,是中介,是買方,還是賣方,需要哪些技能,對公司產生收入有何種貢獻,自身的知識結構,興趣偏好,資源所得,能否去匹配你意向的公司和職位類型。

  總體考慮原則的優先級順序是:

  1. 行業分析(不同商業模式的差異,比如買方和賣方)

  2. 公司分析(商業模式內部的差異,比如不同券商的比較)

  3. 職位的分析(不同職位對公司收入貢獻的程度差別)

  相信對大多數人來講,希望lifestyle好,收入高,工作有趣,學的知識可以有用,可以持續成長,未來出口機會會更多,但遺憾的是能同時滿足這些的機會實在太少。VC/PE的工作比較接近這一大類,但就如剛剛分析所言,這個行業(尤其是好公司)招人看緣分,而緣分的另一個詞叫運氣。

  想到運氣,我想到了愛迪生那句名言:

  None of my inventions came by accident. I see a worthwhile need to be met and I make trial after trial until it comes. What it boils down to is one percent inspiration and ninety-nine percent perspiration---托馬斯.

  祝大家求職順利!

  本文作者 Vincent,文章出處不詳,如有任何問題請聯系我們進行刪除!

以上內容就是金程小編為大家帶來的四大投行咨詢基金銀行丨就業待遇、前景深度對比分析。看了以上內容,相信金融考研的大家對以后的就業方向更加清晰,更加明確。也為自己的學習方向有了更明確的認識。加油,考研er們!金融碩士輔導熱線:400-700-9596~

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