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從“寒門子弟”到“一代投資宗師”,這位CFA創始人太酷

發表時間: 2018-12-20 09:19:47 編輯:wangmumu

在金融圈里,很多人知道CFA,并且肯定也聽說過一代投資宗師格雷厄姆。但是卻很少有人知道,CFA協會和CFA考試,最早是由格雷厄姆發起創立的。今天,我們便來看看,這位CFA的創始人、華爾街教父——他的傳奇經歷。

  在金融圈里,很多人知道CFA,并且肯定也聽說過一代投資宗師格雷厄姆。但是卻很少有人知道,CFA協會和CFA考試,最早是由格雷厄姆發起創立的。

  這位華爾街的泰山北斗,成就于資本市場的亂世,一生充滿跌宕,堪稱傳奇,他成為迄今為止資本市場最正統、最富成效的投資力量的精神導師。

  在他的后半生,致力于將畢生所學智慧毫無保留地貢獻給廣大投資者,并培育了無數的投資大師。他的無私奉獻精神,使得他受到無數后人尊敬。

  金融大咖

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  格雷厄姆

  今天,我們便來看看,這位CFA的創始人、華爾街教父——他的傳奇經歷。

  格雷厄姆的早期人生

  格雷厄姆,1894年出生于英國倫敦,在他才1周歲時,伴隨著美國淘金熱,隨父母移居紐約。格雷厄姆的家境并不好,9歲父親就去世了,一家人依靠堅強的母親相依為命。13歲的時候,他媽媽把積蓄全部虧損在美國鋼鐵公司了,還欠了大額的保證金,可以說家庭財務狀況堪憂。這樣的家庭背景下,小格雷厄姆比同齡其他孩子更加懂事,也更加堅強,萌發出任何重大的災難也無法壓垮的性格。與此同時,他對金錢越來越敏感和崇拜了。在他眼里,生活成功的主要標志基本上就是能大把大把地賺錢,大把大把地花錢,他認為這是天經地義的事。

  于是他刻苦學習,自力更生,急切地渴望著有一天能出人頭地。最后,他以優秀的成績考入了哥倫比亞大學。哥倫比亞大學,簡稱哥大,是一所位于美國紐約曼哈頓的世界頂級私立研究型大學,美國歷史最悠久的五所大學之一,培養出了無數的諾貝爾獎獲得者,教學背景十分強大。在哥倫比亞大學求學期間,格雷厄姆因為家庭經濟原因,不得不以打工來維持生活和交納不菲的學費。比如,在一年級時,每個工作日從下午5時到10時半,兼職做出納員。每隔一周的星期日再連續做12個小時。工資是每周6美元,其中60美分用于車費。后來,還簽約美國捷運公司做夜班(從下午4時做到半夜)。因工作出色,向大學請假來做日班\并被提為主管,每月工資100美元。從這里,我們可以看出,格雷厄姆身上能吃苦、不服輸、勤奮又努力的品質。

1914年,格雷厄姆以較為優秀的成績從哥大畢業,正式進入華爾街

  1914年,格雷厄姆以較為優秀的成績從哥大畢業,正式進入華爾街,開始了他的輝煌生涯……前的鋪墊。事實上,哪怕是名校畢業,沒有工作經驗也必須從基層開始。格雷厄姆的第一份工作是證券公司信息員。但是,這并沒有讓格雷厄姆氣餒,他有著超乎常人的耐心和謙恭。結果證明,是金子在哪都能發光。不到3個月,格雷厄姆就升級為研究報告撰寫人。也是從那時候開始,這位未來的股票大師開始全面熟悉證券業的一整套經營管理知識。6年后,他成為了這家證券公司的合伙人,年薪高達50萬美金。那時候,他26歲,正值年少芳華。身邊有了妻子和孩子,堪稱人生贏家。

  格雷厄姆的中期人生

  時光輾轉,又是6年過去了,盡管拿著別人一輩子都難賺到的高薪,但是心中有追求的格雷厄姆卻并不滿足。在他心里,有著一個創業夢。于是,格雷厄姆離開了所在的公司,與好兄弟紐曼,創立了格雷厄姆—紐曼投資基金公司(據說也是最早的對沖基金)。在格雷厄姆正確的投資策略下,其投資報酬率每年都維持在30%以上,遠遠高于同期道·瓊斯工業指數的上漲速度。但格雷厄姆的驕人業績既非來自惡意的炒作,又非來自幕后的操縱,而完全是靠他的知識和智慧。他已將證券投資從原始交易的混沌中,提升到一個依靠理性和技術分析確定投資方向并進而獲利的新層面上。

  在公司起步的第二年,格雷厄姆甚至還回到哥大悠閑地當起了老師。但是好景不長,噩夢來了。1929年美國股市大崩盤,格雷厄姆的公司遭受了慘重的損失。到1932年,公司資產縮水70%,格雷厄姆瀕臨破產。就在他絕望之際,兄弟紐曼的一個親戚向公司投入75000美元。靠著這筆資金,格雷厄姆的公司最終得以起死回生。這次的慘重失敗教訓,讓經歷了大起大落的格雷厄姆意識到:人們可能不會從歷史經驗中獲得教訓。于是他對自己的經驗進行了深刻的總結,在處理投資項目的同時,不斷地在投資刊物上發表關于財經問題的文章,文章內容幾乎涵蓋了整個投資領域。文章文字精煉,且有獨到的見解,深受讀者好評。

  投資觀出眾

投資觀出眾

  格雷厄姆試圖通過在實踐中對投資市場的觀察、研究、分析,得出投資市場的規律性結論。為了便于將自己的觀點形成理論,格雷厄姆決定開山立說,在其有關投資理論的講授中整理、完善自己的理論。

  1934年,格雷厄姆出版了《證券分析》一書。

  1949年,他出版的《聰明的投資者》一書。

  這兩本書被稱為股市上的《圣經》。

  自此,格雷厄姆奠定了華爾街教父的地位,成為當之無愧的投資界的啟明星。

  格雷厄姆的晚期生涯

  格雷厄姆的后期生涯,可以說教育事業占據了生活的大部分重心。1956年,在華爾街奮斗42年的格雷厄姆解散了自己的公司,正式從華爾街隱退。在具備能力得到更多財富的情況下,他選擇了將自己的身心毫無保留的投入了教育事業。對他而言,金錢并不重要,重要的是他在華爾街找到了一條正確的道路,他希望將這條道路毫無保留地指給廣大的投資者。在他任教期間,他關心他的學生,與他們亦師亦友,毫無保留將平生所學慷慨的傳于他們。漸漸地,培養了包括“股神”巴菲特、“市盈率鼻祖”約翰。內夫、“指數基金教父”約翰。博格等在內的大批頂級投資大師。此外,如今活躍在華爾街的數十位資產規模上億的投資管理人都自稱為他的信徒。因此,享有“華爾街教父”的美譽。

  其中,尤以巴菲特,對格雷厄姆的情結最深。巴菲特將其膜拜為其一生的“精神導師”,“血管里流淌的血液80%來自于格雷厄姆”。連巴菲特的兒子,名字都是霍華德·格雷厄姆·巴菲特。1963年底,包括格雷厄姆在內的一些頂級金融專家和投資大師,在探索投資知識教育的過程中,希望能通過一套系統的專業知識體系培訓,來培育一大批具備專業投資能力的人才,賦予金融分析師職業地位和責任。

于是,美國特許金融分析師協會和CFA考試應運而生。

  于是,美國特許金融分析師協會和CFA考試應運而生。

  起初,它只是證券投資與管理界的一種職業資格稱號。如今,已成為投資專業人士的重要資格認證。對于格雷厄姆在推動專業人才資質認證上的貢獻,獲得了無數后人的感激與尊崇。CFA中國(上海)首席顧問陳虎就曾說:“作為CFA協會的創始人,格雷厄姆值得我們每一個被譽為“金融行業黃金標準”的CFA證書的持證人所追尋的,不只是他作為價值投資宗師和“聰明投資者”的智慧,更是他內省、理性和感性相融合所體現出的人格魅力以及多元而又精彩的人生閱歷。不斷學習和追求精神世界的樂趣,讓他發現了美。也許從某種意義上講,價值投資也是一種金融的“美”,等待我們的發現。”1976年9月21日,格雷厄姆去世于法國埃克斯普羅旺斯。直到臨終前,他都還在孜孜研究于各種問題,不斷學習和探究,并將自己所研究的成果傳授給自己學生和廣大投資者。

  永不低頭

  從一個家徒四壁的窮人子弟,到一代投資宗師,格雷厄姆憑借了自己不服輸的韌勁,譜寫了自己的人生傳奇。人們也許更多關注的是他的逆襲光輝,卻很少有人注意到他究竟付出了多少努力。他刻苦鉆研的精神、他獨立思考的能力、他的勤奮、他的求學精神乃至他的分享精神,都值得我們學習。“我的理想支撐著我,乘一葉小舟,迎著落日的余暉,沐浴著西方的星辰,前進,直至我生命終結。”這是格雷厄姆常常朗誦的《尤利西斯》中的一句話,而他一生的經歷恰如商海中沉浮的扁舟,跌宕起伏,卻永不低頭。

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