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CFA經驗交流丨注冊金融分析師是如何煉成的?

發表時間: 2019-10-17 11:07:18 編輯:wangmumu

注冊金融分析師(CFA)是否是一個吃青春飯的工作?有人說不是,因為華爾街有很多的注冊金融分析師,四五十歲,但人家還是憑借著足夠豐富的經驗,一直活躍在這個崗位上,但在國內就可能不是那么回事,因為我們不管什么行業,干什么事情,都會把人力資源壓榨到極致。

  CFA 全稱 Chartered Financial Analyst (注冊金融分析師),被稱為"金融第一考"的考試,自1962年以來,為全球投資業界在道德操守、專業標準及知識體系等領域設立了一個規范與標準,并得到了廣泛認知與認可。

  負責CFA考試和授予CFA頭銜的機構是總部位于美國的CFA協會(CFA Institute),其由全球性投資專業人士會員組成,是非盈利性機構,截止2010年10月,CFA協會擁有會員103,109人,持證人91,555人,會員遍布全球137個國家。

  CFA考試內容分為三個級別,分別是Level I、Level II和Level III。 考試在全球各個地點統一舉行,每個考生必須依次完成三個不同級別的考試,考試采用全英文,除應掌握金融知識外,還必須具備良好的英文專業閱讀能力。

  考試內容涵蓋了廣泛的金融知識,同時考察當年最新的金融市場相關知識以及最新金融領域研究成果,考試的難度逐級遞增。

  CFA特許資格認證持有人通常就職于投資公司、互惠基金公司、證券公司、投資銀行等,或成為私人理財經理。 在中國大陸,擁有最多CFA的用人單位,包括普華永道、中行、工商銀行、中金、匯豐、中信、巴黎銀行、瑞銀、德勤、安永、平安保險、招商局、國泰君安等。點擊咨詢CFA持證人職業崗位

  注冊金融分析師(CFA)是否是一個吃青春飯的工作?有人說不是,因為華爾街有很多的分析師,四五十歲,但人家還是憑借著足夠豐富的經驗,一直活躍在這個崗位上,但在國內就可能不是那么回事,因為我們不管什么行業,干什么事情,都會把人力資源壓榨到極致。

  比如同是紡織行業,我們都能把生產襪子的工廠變成一個個血汗工廠。女工們可以在流水線面前一年干到12個小時,甚至14個小時,但是如果你在國外,你試試敢這么做?為什么會這樣?我們回顧資本主義發展的幾百年歷史,任何一個大的國家,在其上升期的時候,無一例外,都是把每一個勞動力吃干榨盡,對這種現象,《資本論》有著極為詳盡的論述。

  客觀上來看,我們中國也處于資本主義的原始積累時期,在這個過程中,我們能看到的現象,就是在任何一個行業,你要想出頭的話,都必須付出更多的努力。

要想成為一名CFA,有著最基礎的三大條件

  要想成為一名注冊金融分析師,有著最基礎的三大條件:

  第一、硬指標:學歷、知識積累,智商

  首先,這個行業沒有傻子,智商不夠高的人,根本進不了這個行業。舉個例子,有一年,一個證券公司招應屆畢業生,打算招5個人,但收到了上萬封簡歷,HR經理一般只看中國6所高校:清華、北大、復旦、南大、交大、浙大。其他的學校一概不看,連上財都不看。如果是海歸,也只看常青藤院校。

  第一輪篩選過后,就只剩一千多封簡歷,然后再繼續挑。。

  其次,要求好的知識儲備,至少專業知識要非常扎實。確實也只有你有比較扎實的功底,你做起事情來,才不會吃力。》》》點擊咨詢報名2020年注冊金融分析師考試

  第二、工作要勤奮

  以賣方研究員為例,你可以在一兩年之內,年收入過百萬。這可以讓你整個人,每天像打了雞血似的,往前沖個不停。因為不如此,你就無法在這個人員嚴重過剩的行業里出頭,都是一幫人精,你不拼,肯定是不行的。

  第三、要有足夠的天賦

  一個合格的基金經理,要想把一年來手頭所有的報告都看完, 至少也需要花掉大半年的時間,剩下的事情還要做其他的事情,另外還有吃飯、睡覺這類的剛需,事實上,你是根本做不完的,這樣的話,光是勤奮,是遠遠不夠的,你必須要有很強的天賦,能夠憑一種敏銳的直覺去挑選那些真正有價值的東西,有一個不同的觀感和判斷事物的尺度。

  要培養一個合格的研究員,至少需要8-10年時間,當然這樣的一個研究員,既能夠既做好研究,又能把握具體的投資項目,這也已經算是一名好的基金經理了。

  首先你要能看懂一家公司,這是有明確的路徑去向前走的,比如說他的主營業務是什么?核心競爭力在哪?那些能影響到他企業的利潤和營業收入的的關鍵變量是什么?要能夠把他的幾張財務報表給弄得清清楚楚。

  事實上,你在調查研究一家公司的時候,也在同時熟悉他所在的那個行業。這樣的話,如果那個行業里又冒出來一家新企業,那么你可能就只要花個幾天時間,就可以把他給琢磨透,到了這個地步,作為這個行業的分析員,你就能算是出師了,可以自立門戶了,因為你已經把這個行業的現狀、主要的商業模式,局限和問題給了解清楚了,心里面有了一個譜,把具體的某個企業往里套就是了。

  但是光看明白一個行業,夠不夠?應該來說,是遠遠不夠的。作為一個優秀的分析員,你至少要能看懂四五個行業,這樣你就能夠在幾個行業之間做比較,能搭建一個分析框架去分析其核心因素,哪些是關鍵的變量,并形成一種直覺式的反應。一般來說,你至少要看4、5個行業,像快速消費品、TMT、金融、地產、新材料、軍工等等,這么一來,總要有個好幾年的時間。當然這是一個比較正常的成長路徑,實際上大多數的分析員都做不到這些。很多的投資機構,并沒有很完善的投資決策機制和程序,在投項目時,只是簡單地看看財務指標,做一下盈利預測分析,也就干了,我看真正有投資決策委員會和風險控制委員會的PE企業,并不是太多。》》》點擊咨詢CFA證書職業發展前景

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  但真正要做好投資分析這一項工作,規范一點也好,可以根據具體的企業,設置幾個維度,形成一個分析比較的框架。

  首先是要有頂層設計,自上往下去看這個行業的基本面,要從宏觀上去把握行業的發展方向,它的發展前景如何,是否已經過分競爭,市場格局是否已經大致確立。

  其次是看不同行業的估值比較。不同的行業,其前景不同,各自的景氣指數不一樣,自然對所處該行業內的具體企業的估值會有重要影響,這也正如一句成語“覆巢之下,焉有完卵”,吸引投資機構進入得比較多的行業,自然其從業的企業會得到更多的關注,水漲船高,自然估值也就比較好,P/E值會比較高。

  另外大家都知道,銀行都是比較現實的,他們的經營作風飽受實體企業主的詬病,總是做一些“晴天送傘,雨天收傘”之類的事情,使得很多做實業的,尤其是中小企業,因為“過橋”而陷入高利貸的漩渦而不可自拔。好的行業里的企業,銀行往往會另眼相看,在貸款額度上會有更多的照顧,這對企業的經營狀況自然是有很大的影響。

  其實做投資,與做行業分析,其考慮問題的思路是不一致的,一個是做參謀,一個是做主將,做參謀的人,其工作是負責擬定幾個作戰計劃,然后等大將軍拍板,出了事情,打板子也打不到他的身上,他不用承擔失職瀆職的責任,而做投資的,要挺身入局,萬一決策有誤,就不是簡單地解釋一下就可以脫身了,這里面就有個承受壓力的問題。

  這也是為什么,韓非子有句名言:宰相必起于州郡,而猛將必發于卒伍。這就涉及到了一個“條條干部”與“塊塊干部”的區別問題。參謀有些時候就類似于一個條條部門的工作人員,而將軍有時就像是一個塊塊干部,他要綜合戰場上的各方面情況,然后做一個總的判斷,最后對此負責,凱旋而歸或是自刎烏江。

  “屁股決定腦袋”,不同的位置也決定了不同的工作要求和工作思路。賣方分析員和買方分析員,實際工作上是有很大不同的,一個負責忽悠,一個腰袋子里有錢。拿錢出來投的,腦子里要多幾根弦,時刻要警惕不要上當,而負責忽悠的,就沒有那么多的顧忌,只管大聲嚷嚷,出發點就是一個,把錢給搞到手。

  賣方研究員,有時你可以把他看成是一個小工廠主,你要把一個小工廠給維持住,掙到廠里的開支,還要把它再從無到有,從小到大地做起來,憑什么?最基本的一點,就是要抓好產品的質量,質量好,企業大多能生存下來,質量要達不到標準,遲早都會完蛋。

  而作為買方的分析員或基金經理,他每天要面對幾十個行業的幾百家企業,他哪有那么多的精力和那么好的記憶力去記住每家企業的具體情況?所以他一般就是記住每個行業里的領頭企業或能給他留下深刻印象的。》》》對CFA還有不清楚的點我咨詢

  在實際工作中,作為賣方的注冊金融分析師,就是要不斷地進攻,對行業進行深度挖掘,找到好貨,向買家推薦,當然適當的忽悠也是應有之義的。但買方分析師,就需要冷靜矜持,要有一個大家閨秀的作派,彬彬有禮,而又細致觀察,不放過也不可冒進。有貌有才,不適當的“高冷”也是不行的,“男怕入錯行,女怕嫁錯郎”,世上有很多事情,一旦做錯,是很難回頭的。

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